2016年，沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼宣布将把沙特阿拉伯的“皇冠上的明珠”-沙特国有石油巨头沙特阿美公司公开上市。当时，沙特阿美的市值约为2万亿美元，一旦上市，就很容易赢得全球市值最高的上市公司的桂冠。尽管注定要非常复杂的出售股票，但萨勒曼王储曾承诺将在2018年完成出售。此外，石油供应带来的财富将帮助沙特阿拉伯摆脱对石油的依赖。三年后，穆罕默德王储的目标似乎终于可以实现-但比最初的承诺要小得多，也要谦虚得多。当然，沙特阿美的估值可能更低。预计沙特阿拉伯将在几周内宣布将正式允许沙特阿美上市，并在首次公开发行中出售该公司3％的股份。就在两个月前，该公司的两个关键设施遭受了毁灭性打击，暂时抑制了其石油生产。据知情人士说，参与交易的银行家告诉沙特王储穆罕默德，潜在投资者可能对该石油生产商的估值约为1.5万亿美元，比原先的估计减少了约25％。尽管纽约，香港和伦敦的证券交易所正在积极向沙特阿美露面，但该石油公司似乎注定要在国内沙特证券交易所（Tadawul）上市，后者的声誉要小得多。沙特阿拉伯仍然像过去一样依赖石油。历史上最大的IPO注定是一项漫长而艰巨的任务，这可能是不可避免的。

但是就沙特阿美而言，这种长期的“列出长途奔跑”在金融和地缘政治领域遇到了困难，迫使穆罕默德国王陷入困境。儿子不得不削减雄心。沙特政府一再推迟了沙特阿美的上市计划。去年，沙特阿美推迟了对当地石化生产商的收购。本月初，沙特阿美由于其第三季度财务报告的发布而被推迟。据知情人士透露，沙特政府仍可能改变主意并再次推迟上市。即使估值缩水至1.5万亿美元，沙特阿美仍将是一家全球股市巨人，其资本将远远超过所有主要石油竞争对手的总和。沙特阿美公司的正式名称是沙特阿拉伯石油公司，该公司是根据沙特阿拉伯和标准石油之间的协议于1933年成立的。它被广泛认为是一家专业且经营良好的公司。的公司。其巨大的资源和规模使其拥有无与伦比的财务和生产优势。今年上半年，该公司利润为469亿美元，日产量为1000万桶。这可能会使投资者领先于埃克森美孚和荷兰皇家壳牌等竞争对手。研究公司Energy Intelligence的研究主管本·卡希尔（Ben Cahill）表示：“用于油气股权投资的资金确实有限，沙特阿美可能会吸收其中的一些。”沙特阿美已经吸引了一些私人投资。并于今年春天发行了120亿美元的债券。但是，如果沙特阿美公司最终公开发行股票，则其首次公开募股恰好在气候问题引起人们对化石燃料的未来产生怀疑的时候进行。分析师表示，这些担忧也可能压低沙特阿美石油公司最终估值。例如，新加坡主权财富基金淡马锡（Temasek）表示将不投资与化石燃料相关的行业，因为沙特阿美（Saudi Aramco）的首次公开募股缺乏重要的投资者。在过去的几年中，沙特政府及其顾问团队一直在努力解决成功上市的许多潜在障碍。多年来，银行家经常飞往沙特阿美（Saudi Aramco）的办公室，为上市公司的分析师和投资者进行审查做好准备。 9月下旬，研究分析师飞往沙特阿拉伯，听取了关于沙特阿美公司运营的简报，并与公司首席执行官阿明·纳赛尔（Amin Nasser）等高管共进午餐。沙特阿拉伯王国也在做出改变。该国最近放宽了对外国非金融投资者进入国内上市公司的限制。今年夏天，金融数据公司摩根士丹利资本国际（MSCI）将沙特股票交易所纳入其新兴市场指数，从而增加了向沙特股票市场的海外融资。最近，沙特阿拉伯承诺向沙特阿美股东支付每年750亿美元的股息，以使该公司尽可能具有吸引力。根据Energy Intelligence的数据，沙特阿美1.5万亿美元的估值将为投资者带来5％左右的收益率。相比之下，美国最大的石油公司埃克森美孚目前的收益率约为4.1％，而壳牌的收益率为6.4％。沙特阿美公司管理层意外的紧急情况是说服潜在投资者，在上个月的空袭导致该公司约一半的生产暂时停止生产之后，该公司已迅速恢复了生产和出口。但是，尽管可能已经纠正了实际损失，但这些袭击提出了一个令人不安的问题：考虑到沙特阿拉伯与其邻国（尤其是伊朗）之间日益紧张的局势关系，流过沙特阿美管道的油流有多脆弱？惠誉国际评级在一份研究报告中写道：“我们认为沙特阿拉伯有遭受进一步袭击的危险，这可能导致经济损失。”惠誉将沙特的信用评级从报告中的+降级为a。

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