在2020年第一季度，亨斯迈聚氨酯的未计利息，税金和摊销前的调整后利润为8400万美元，而去年同期为1.24亿美元。由于本季度前两个月美洲和欧洲的增长抵消了亚洲地区销售的下降以及三月份全球需求趋势的放缓，因此本季度的MDI总量增长了2％。我们的差异化利润率保持相对稳定。但是，由于差异化市场的疲软需求增加了上游聚合物的现有利润压力，更多的MDI转移到了聚合物市场，我们继续对聚合物和零件的利润率施加压力。尽管存在短期不利因素，我们仍致力于对下游业务进行投资，并致力于进一步差异化产品创新的长期战略。我们相信，使用MDI聚氨酯开发替代产品和可持续产品解决方案的长期趋势将保持不变。

从地区角度来看，第一季度，我们在美国的聚氨酯销售量与去年同期相比增长了个位数，而本季度汽车销量下降了。与上一年相比，我们的几个与建筑相关的市场有所增长。我们于2月20日完成的对Icynene-Lapolla的收购使我们在美洲和全球的销售额分别增长了3％和1％。该业务与我们现有的喷涂聚氨酯泡沫业务的整合已取得初步成果。特别是考虑到当前的环境，我们希望尽快采取行动，使业务完全整合并在2021年底之前实现我们的合作目标。我们希望实现每年约1500万美元的协同效应。合并后的业务预计在扣除利息，税项和摊销前的利润率将超过20％，并将成为可持续高增长市场的领导者。几年之内，这将是一家息税折旧前利润超过1亿美元的企业。这是一种出色的环保产品产品，尤其是与我们的TEROL多元醇业务结合使用时。我们的方法可以使用相当于10亿个可能被丢弃为原料的PET瓶来生产与MDI混合的聚酯多元醇，用于制造世界上最好，最通用的绝热材料。这是传统绝缘产品的一种非常有吸引力，可持续和环保的替代品。我们将继续利用我们的全球足迹在国际市场上发展这项业务。

为了在当前环境中妥善管理我们的可支配支出，我们决定将位于路易斯安那州吉斯玛的分馏塔项目推迟6个月，目前预计该项目将于2022年中期开始运营。这将使我们今年的资本支出减少4000万美元。该项目的内部收益率仍然远远高于我们的最低要求，我们认为，这种分馏器对于我们在北美的长期差异增长至关重要。在亚洲，我们的整体销量下降了8％。我们的绝缘材料业务比上一年增长了11％。几乎所有其他业务类别都下降了两位数，但鞋类和ACE业务下降了不到10％。由于COVID-19，大多数亚洲市场由于被迫关闭或受到限制，供应链和最终用途需求受到限制而急剧下跌。尽管本季度该地区总体下滑，但从2月底到3月，中国的趋势有所改善。我们谨慎乐观地预测中国ACE的低谷已经过去。在欧洲，我们看到该地区的整体单位数增长。但是，随着大流行的加速，我们看到该季度末销售下降。现在期待第二季度。除了少数聚氨酯业务以外，所有其他业务均保持运营，尽管速度大大降低。截至目前，由于设施关闭，我们尚未失去任何客户或订单。由于COVID-19造成的全球经济动荡，我们聚氨酯业务的需求目前正遭受重大打击。几乎每个核心市场都感受到了需求下降的影响。需要明确的是，我们在如此短的时间内从未见过如此急剧的全球需求下降。我们的差异化利润率保持灵活。但是，除中国外，差异化产品及零部件的数量已受到重大影响。我们过去看到的第二季度增长今年不会再出现，因为除中国外，其他地区的业务也受到打击。我们对5月和6月的期望是积极的。为了让您了解我们遭受的需求萎缩，我们在北美和欧洲的汽车相关业务在4月的订单量与去年同期相比下降了75％至90％。甚至在认为大流行已经过去的中国，与建筑相关的业务（包括保温材料和复合木制品）的订单也大大低于去年同期。 4月份美国和欧洲的订单下降了约40％。

尽管当前的全球经济危机与2008年和2009年的金融危机以及随后的经济衰退有很大不同，但这是我们可以指出的最佳可比时期。重要的是要注意，我们从过去的危机中学到了很多东西，并且在过去的12年中极大地改善了我们的业务。我想强调一下我们今天与当时的聚氨酯业务之间的一些主要差异。首先，我们不再拥有今年初出售的PO / MTBE业务。其次，随着在中国Ca靖，荷兰鹿特丹和路易斯安那州盖斯玛的所有三个上游工厂的扩建，我们的整体生产能力增加了约370,000吨，增幅约为38％。此外，最重要的是，自2009年以来，通过持续投资于差异化业务，我们显着改善了整体产品结构结构包括鹿特丹和Ca最先进的分流，战略并购和全球扩张。差异化产品的增加值约为8亿磅。最后，在2008年和2009年，我们的库存水平显着增加，包括过量的高价苯，这导致随后几个季度的利润率显着下降。这次，我们进入了这场危机，库存水平趋紧，苯库存大大减少。尽管今天我们的聚氨酯业务部门继续保持商品和风险敞口，但我们认为在经济衰退期间，我们已经有意义地提高了利息，税金和摊销前的利润水平。

请记住，每次衰退的因果关系都非常不同，但是由于我们在过去十年中进行了投资，因此我们认为我们目前的最低利息和税前摊销利润将大大高于之前的最低水平（约1.5亿（美元）2008年和2009年之间，不包括PO / MTBE业务结果。总而言之，我们对第二季度的展望仍然非常困难。目前，我们最多只能预测三到四个星期。预计我们的销量将比上年下降30％以上，并且我们预计第二季度的未计利息和税项摊销的利润将达到盈亏平衡。但是，这在很大程度上取决于未来几周和几个月内产品细分市场的恢复速度和恢复时间。

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