经过多次尝试和关注，前所未有的石油减产协议已经到来。北京时间4月9日22:00，由沙特阿拉伯主办的OPEC +紧急视频会议如期举行。闭门会议持续了将近8个小时。欧佩克和非欧佩克成员国最终敲定了减产协议。根据协议，成员国将分三个阶段减产：从2020年5月1日起，减产两个月，每天减少1000万桶；从2020年7月开始，直到12月，产量将减少800万桶/天；从2021年1月到2022年4月，每天减少产量600万桶。这是自欧佩克成立以来最大的减产协议。

但是，这种历史性的下降仍然不足以扭转市场供求基本面并有效地推高油价。截至4月10日8：20，WTI美国原油价格为23.13美元/桶，下跌7.81％;布伦特原油价格为31.95美元/桶，跌幅为2.74％。欧佩克+减产协议的达成是值得市场兴奋的。至少释放了一个积极信号，主要产油国正在对市场低迷做出积极反应。这可能是一个好的开始。沙特阿拉伯：“油价战”不是一个长期计划。在最前沿发起价格战，并呼吁在最前沿进行联合减产，沙特阿拉伯对国际原油市场“心碎”。 3月8日，为响应俄罗斯不合作的生产削减，沙特阿拉伯公然宣布发动油价战，宣布将大幅降低销往欧洲，远东和欧洲等国外市场的原油价格。在美国，平均降价幅度为6-8美元/桶，是20多年来最大的折扣。

同时，沙特阿拉伯表示计划在4月份将石油产量提高到每天超过1000万桶，甚至可能达到创纪录的每天1200万桶的水平。受此阴影影响结果，原本低迷的油价直接跌入谷底。特别是3月30日，WTI原油一度跌破20美元/桶，最低报19.92美元/桶，创2002年以来新低；布伦特原油价格下跌超过8％，至23美元左右。但是，在不到一个月的时间里，沙特阿拉伯的态度发生了360度逆转，并开始呼吁各方共同减产。 4月2日，沙特阿拉伯呼吁欧佩克和非欧佩克产油国召开紧急会议，并希望美国，俄罗斯，巴西，加拿大和墨西哥等主要产油国加入生产削减协议以稳定石油市场。在这方面，沙特阿拉伯甚至保留了其作为谈判筹码的先手。 4月5日，沙特阿拉伯将原定于5月的官方5月石油价格推迟到OPEC +紧急电视会议之后的4月10日。沙特态度的逆转使该行业的许多人感到震惊。但是实际上，所有这些都不难理解。首先，“油价战争”加速了油价的历史性暴跌，而击败各方的目的已经初步实现。其次，长期的低油价对高度依赖石油收入的沙特阿拉伯将是致命的打击。数据显示，从2015年到2017年，石油收入占沙特阿拉伯财政收入的70％。 2020年，沙特阿拉伯的预算收入为2221亿美元，这是基于65美元/桶的国际油价得出的。

惠誉评级（Fitch Ratings）估计，为了维持2020年的财政平衡，沙特阿拉伯需要将国际油价维持在每桶91美元。阿布扎比商业银行的分析表明，如果布伦特原油期货价格保持在每桶35美元的水平，沙特阿拉伯在2020年的财政赤字将接近GDP的15％。这也可能是欧佩克代表所说的。甚至G如果20个国家不参与减产，那么OPEC +仍将是减产的重要因素。俄罗斯：大家聚在一起减少生产。实际上，与沙特阿拉伯相比，俄罗斯希望将美国拉入减产阵营。在3月5日的维也纳会议上，俄罗斯要么响应美国对俄罗斯石油公司的制裁，要么对美国页岩油挤压市场份额感到不满意，并拒绝了欧佩克的进一步减产。建议。同月，俄罗斯直接投资基金（Russian Direct Investment Fund）首席执行官基里尔·德米特里耶夫（Kirill Dmitriev）公开宣布，应扩大供应协议的范围，要求石油输出国组织（OPEC +）之外的石油生产国参与。德米特里耶夫（Dmitriyev）是参加减少原油产量磋商会的俄罗斯高级代表之一，在欧佩克紧急视频会议上说，俄罗斯正与数家美国机构保持密切联系，以争取美国参与减产。如果石油市场稳定，进程延误，美国可能会失去多达1000万个工作岗位。种种迹象表明，曾经发出强烈信号并一直战斗到最后的俄罗斯不再打算抵抗。俄罗斯总统普京4月3日表示，俄罗斯提倡全球能源市场的长期稳定。

普京当天主持了关于全球能源市场形势的会议，俄罗斯从不希望能源价格过高或过低，并主张能源市场可以长期稳定，这符合生产者和消费者的利益。 。数据显示，俄罗斯的财政预算是基于40美元/桶的石油。与沙特阿拉伯相比，俄罗斯对原油的依赖程度较低，但原油的“底价”仍将损害其本国经济。卢克石油公司的老板之一，亿万富翁列昂尼德·费敦说，俄罗斯日报将损失1亿至1.5亿美元。俄罗斯财政部长安兰·西卢安诺夫（Anton Siluanov）表示，俄罗斯的石油和天然气收入将比计划低395亿美元（3万亿卢布），并补充说莫斯科现在预计预算赤字。基于此，俄罗斯已经在为大幅减产做准备。根据协议，在欧佩克+紧急视频会议期间，俄罗斯将把原油产量减少到每天850万桶。至于美国和其他欧佩克+以外国家的产量，可能有必要等到4月10日G20各国能源部长紧急会议。美国：被动减产也被视为减产。众所周知，在国际原油市场上，“减产，我拭目以待”是美国的一贯作风。自4月以来，特朗普频繁地进行“干预”，以试图迫使沙特阿拉伯，俄罗斯和其他国家每天至少减少1000万桶的石油供应，以结束这场悲惨的油价战争。但是美国一直不愿减少自己的产量。在过去的三个月中，国际石油价格持续下跌。许多美国页岩油公司已经相继削减了资本支出，放慢了页岩油和天然气生产活动，甚至威胁到美国页岩油生产商的生存。 4月1日，怀廷石油公司（Whiting Petroleum Corp.）面临逾22亿美元的到期债务，并正式向得克萨斯州南部地区破产法院申请第11章破产保护，这成为今年的油价战。也是天然气行业的第一位受害者。可以看出，市场杠杆作用导致美国被动减产。美国能源署（EIA）4月7日的报告显示，在没有政府干预的情况下，美国石油产量一直在下降，预计原油产量每天将减少470,000桶。到今年第四季度，美国石油日产量它将从第一季度的略低于1300万桶/天下降到1100万桶/天。

在此之前，美国石油协会表示，美国的石油产量短期内将下降25-30％，并反对美国参与沙特阿拉伯，俄罗斯和其他主要产油国的任何减产行动。据了解，白宫希望利用这些减产数据说服沙特阿拉伯和俄罗斯停止价格战，并拒绝进行额外的减产。也许在美国看来，石油和天然气生产商被动地削减产量应该抵消减产的份额。石油价格仍有回升之路。短期内，新皇冠疫情的全球蔓延将继续对全球经济构成压力，并深刻影响原油市场。截至4月9日，全球200多个国家/地区的150万人已被诊断出感染，并且有80,000多人死亡。包括美国，英国，法国，德国，日本和意大利在内的世界主要经济体已开始采取前所未有的严格控制措施。在工厂关闭和交通管制等各种因素的叠加之下，全球石油需求正在急剧下降。能源咨询公司Rystad Energy预测，4月份全球石油需求将比同期平均水平低2300万桶/天，5月将比同期平均水平低1600万桶/天，6月将为12百万桶低于同期平均水平。 /天。从这个角度来看，仍然难以通过每天减少1000万桶的产量来扭转供过于求的局面。 Rystad Energy的石油市场主管Bjornar Tonhaugen表示：“尽管每天减少1000万桶的石油将有助于市场在短期内不会增加库存，但对于许多仍然意识到这一点的人来说，这是令人失望的进步石油供过于求的规模。 “这也是在欧佩克+紧急视频会议前后，国际油价飙升1在0％到10％骤降之间过渡的重要因素。同时，根据协议，欧佩克+集团的减产将于5月1日开始实施，并且在接下来的几周内不会有实质性的促销。显然，石油市场有很长的路要走。

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