继去年外包并购的甜头之后，鲁北化工再次开始拓展业务，并将控股股东拥有的二氧化钛资产作为并购的目标。近日，鲁北化工宣布，公司计划收购山东金海钛资源技术有限公司（以下简称金海钛）和山东向海钛资源技术有限公司（以下简称向海）100％的股权。钛）14亿元人民币。 100％股权。同时，拟通过非公开发行股票筹集配套资金不超过5.49亿元。所有筹集的资金将用于支付交易对价和与交易相关的中介代理费。作为此操作的对手方，山东鲁北企业集团公司（以下简称鲁北集团）和杭州锦江集团有限公司（以下简称锦江集团）是鲁北化工的关联方。

其中，鲁北集团为鲁北化工的控股股东，晋江集团为鲁北集团的第二大股东。 《每日经济新闻》记者注意到，作为山东省大型磷复肥，复合肥水泥生产企业，鲁北化工在收购关联方上述控股公司资产后，还将切入钛白粉行业。链。鲁北化工一位高管认为，钛白粉行业的废料被上市公司作为资源再利用，这也将减少与控制方的关联交易。鲁北化工市场价值的提高也将为鲁北集团的整体上市打下基础。以14亿美元的价格收购关联方资产在本月初披露重组意向后，鲁北化工从关联方购买金海钛和向海钛的计划于11月中旬正式发布。 11月2日，鲁北化工发布暂停计划重大资产重组的通知，称该公司计划收购金海钛100％的股权和向海钛100％的股权。从股权关系的角度来看，鲁北集团（鲁北化工控股）（股东），锦江集团分别持有锦海钛业66％和34％的股权，鲁北集团持有翔海钛业100％的股权。作为滨州市无di县的国有企业，鲁北集团的实际控制人是无di县人民政府，晋江集团是鲁北集团于2016年7月进行的首次混合改革引入的战略投资者。鲁北集团的股东，于2016年11月向鲁北集团的子公司金海钛业增资3.51亿加元，并持有金海钛业34％的股份。

因此，作为鲁北化工收购金海钛和向海钛的交易对手，鲁北集团和晋江集团均为上市公司的关联方。其中，鲁北集团是公司的控股股东，晋江集团持有鲁北集团35.6％的股份。此次收购构成重大资产重组，但不构成重组和上市。本次交易中，金海钛和向海钛的总交易价格为14亿元。鲁北化工拟通过非公开发行股票募集配套资金不超过5.49亿元。所有筹集的资金将用于支付交易对价和与交易有关的中介代理费。交易计划显示，自计划签署之日起，交易基础资产的审计和评估尚未完成。该交易标的资产的评估基准日为2019年9月30日。金海钛业100％股东权益的估值在13.5亿至14亿元人民币之间。经交易双方协商，同意将金海钛业100％股权的交易价格暂定为13.8亿元。此外，鲁北集团全资拥有的湘海钛业的实收资本为2000万元。经初步协商，湘海钛业100％股权交易价格暂定为2000万元。在具体实施中，根据交易双方初步确认的交易价格，鲁北集团持有相应价值的金海钛业66％的股权。晋江集团持有的晋海钛业34％的股权的价值为9.108亿元，为4.692亿元。鲁北化工拟向鲁北集团支付50％的股份和50％现金，并计划向晋江集团支付20％的股份和80％现金。鲁北集团持有的湘海钛业100％的股权由上市公司以现金支付。不考虑配套融资，鲁北化工此次发行的股份数量为8887.8万股。发行完成后，鲁北集团持有上市公司41.14％的股权，仍为鲁北化工的控股股东。关于此次交易的目的，鲁北化工的一位高管告诉《每日经济新闻》记者，重组完成后，鲁北集团钛业的资产将全部注入该公司。可以有效地提高公司的可持续盈利能力。实现国有资产的保值增值。

切入二氧化钛产业链与通过并购扩大企业规模相比，注入二氧化钛资产使鲁北化工的未来业绩增长更具想象力。根据数据，从主营业务规模来看，鲁北化工是山东省大型的磷复肥，复合肥水泥生产企业，年产磷酸铵30万吨，硫酸40万吨，硫酸60万吨。水泥和一百万。复合肥，2500万吨溴，100万吨原盐的生产规模。鲁北化工2018年财务报告显示，作为上市公司的关联公司，金海钛业与鲁北化工在废水处理及零星材料上有关联交易，本期金额为239.5万元。鲁北化工上述高管认为，金海钛业生产的石膏废渣也是上市公司水泥板块的重要原料。交易完成后，关联交易金额将减少。但是，很明显，鲁北化工已经切入了二氧化钛产业链。公告显示，此次交易的标的金海钛业拥有成熟的二氧化硫二氧化钛生产设施。施向海钛业正在建设中的氯化钛二氧化钛项目。收购金海钛业和向海钛业可以有效扩大公司的化工行业布局，增强上市公司的抗风险能力。目前，中国已成为二氧化钛的主要生产国和消费国。根据鲁西化工（000830，股票吧）收购计划公告，2018年，中国二氧化钛总产量达到2935.38万吨，同比增长2.94％。其中，金红石型二氧化钛占77.61％，锐钛矿型为17.18％，非色素级为5.21％。金海钛业有一条年产10万吨以上的硫酸盐二氧化钛生产线，另有一条年产10万吨的硫酸盐二氧化钛生产线正在建设中。项目建成后，其生产能力将位居全国前列。

此外，湘海钛业正准备建设年产6万吨氯化钛的生产商。鲁北化工的公告显示，氯化钛具有工艺流程短，产品质量高，自动化程度高，综合利用率高，污染少等显着优势，是国家重点项目。金海钛业的一位高管告诉《每日经济新闻》记者，从产能配置和生产经营规模的角度来看，金海钛业目前位居国内行业前五名，并力争进入行业前三名。未来三年的行业。从业绩来看，2017年，2018年和2019年前三季度，金海钛业营业收入分别为13.8亿元，16.54亿元和11.49亿元，净利润分别为8326.5万元，9606万元和6358.83万元， 分别。一万元。记者查阅相关信息后发现，早在2003年12月，鲁北集团的1.5万吨/年二氧化钛装置就已经完成并投入生产。从那时起，二氧化钛一直是集团的核心业务之一。为将鲁北集团的二氧化钛工业资产注入上市公司鲁北化工布局始于11年，先后成功竞标了山东鲁北盐业股份有限公司（简称鲁北盐业）40％和60％的股权，并于2013年整体吸收并合并了鲁北盐业。鲁北化工的一位管理人士认为，计划此次收购的金海钛和向海钛具有独特的业务优势和竞争优势，并且可以与公司现有业务产生协同效应，从而打造出国内领先的二氧化钛产业链。

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