摘要：随着炼化一体化企业的兴起，丙烯产能将进入新一轮的扩张周期。整个丙烯产业链的供需缺口在不断缩小。随着ABS高利润率的终结，不仅聚丙烯（PP）会进入全面的过剩发电，而且环氧丙烷（PO）的获利能力也受到集中生产能力释放的挑战...从产能供应的角度来看，丙烯行业的产能扩张在2014年至2016年达到顶峰，而在2017年则出现短期下降。

随着炼化一体化企业的兴起，丙烯产能将进入新一轮的扩张周期。整个丙烯产业链的供需缺口在不断缩小。随着ABS高利润率的终结，不仅聚丙烯（PP）会进入全面的过剩发电，而且环氧丙烷（PO）的获利能力也受到集中生产能力释放的挑战...从产能供应的角度来看，丙烯行业的产能扩张在2014年至2016年达到顶峰，而在2017年则出现短期下降。在2019年，它将迎来创纪录的新产能。 2018年，中国丙烯生产能力为3560万吨。 2019年，新产能达到544万吨。总生产能力超过4000万吨。生产过程包括丙烷/混合气脱氢，催化裂化，煤/甲醇制烯烃，轻烃裂化等多种形式。新近释放的生产能力大部分都配备了下游设备，因此市场上商品数量的增长受到限制。

在丙烯的下游消费结构中，聚丙烯占最大比例，其次是环氧丙烷和丙烯腈。 2019年丙烯产业链的盈利能力较弱，其中丁醇和环氧丙烷的盈利能力明显弱于2018年。未来三年聚丙烯产能为1000万吨根据目前宣布的生产计划，从2019年至到2022年，将有31个聚丙烯产能扩建项目，市场相对清晰，年总产能为1,305万吨。同时，终端消费量的增长跟不上新产能的快速扩张，国内聚丙烯全面产能过剩的时代已经到来。随着2020年国内石化项目扩张的加速，未来三年（2020-2022年），每年将有约1000万吨的生产能力投入市场。如何在产业升级的道路上处于领先地位，以确保企业在行业中的强大竞争地位，已成为现有和未来扩张企业的重点要考虑的要点。环氧丙烷可观的利润吸引了大量的投资者目前，我国是世界上最大的PO生产国。 2017年，我国PO的有效生产能力达到每年320万吨，产量达到258万吨，同比增长2％。 2018年，没有新的PO生产能力，产量达到256万吨，与2017年基本持平。通过技术突破和更新迭代，PO将在我国实现产业升级，并引发一波投资热潮。

 2019年，PO行业的发展速度放缓，新增产能12万吨，产量略有变化。进口额同比大幅增长，但受出口政策的影响，出口量仍然相对较小。据统计，2019-2021年，国内新增PO产能将达到每年301万吨。相当可观的利润和市场需求吸引了大批投资者，该行业处于扩张状态。人们对丙烯腈市场过剩存在隐忧。 2019年，随着Silbon石化二期年产能26万吨/年和浙江石化一期年产能26万吨/年的丙烯腈工厂陆续投产，中国的丙烯腈产能已增加至255万吨/年。民营企业的进入正在逐步改变市场供应方式。从2020年到2024年，中国中海油东方石化26万吨/年，中化泉州20万吨/年及其他装置将投产，预计未来新的国内丙烯腈新产能将达到215万吨/年。 5年市场存在过度风险。 ABS高利润期在2019年结束我国的ABS市场结束了2017-2018年的高利润期。随着我国七个世界级石化工业基地的规划的出现，综合项目将在未来五年内迎来集中生产。预计到2025年，国内ABS树脂年产能将达到856.5万吨。下游对ABS树脂的需求主要集中在家用电器和汽车上在汽车行业，由于经济不景气，这些终端消费者领域的需求已开始放缓，但在未来几年中，ABS树脂的产能扩张将相对较快，因此ABS树脂将很快面临产能过剩的问题。